公司纸家具业务线下与优质民营教育机构远恒佳教育及艾乐教育达成战略合作，树立品牌效应。小美集三大线上平台正式上线，纸家具业务实现O2O运营，可直达C 端。
    主要观点
    1.远恒佳是深圳最大民营教育机构之一，拟全国布局千所早教机构远恒佳是深圳最大的民营教育机构之一，以幼儿教育、中小学教育、教育培训科研为主，辖属3 所中小学、13 所幼儿园、3 个培训中心、1 座教育城、1 所少年宫等21 个办学实体，在校学生15000 余人，教职工1500 人，正在全国积极布局千所早教机构。
    2.艾乐已有逾200 家连锁幼儿园，上千家亲子教育活动社区店，正积极实施“千园连锁，万园联盟”
    艾乐是面向国际的互联网教育公司，提供高端幼儿园运营管理和品牌提升的一站式服务。旗下加盟品牌香港艾乐国际已有逾200 家连锁幼儿园，旗下艾右亲子教育活动中心已有上千家社区店。艾乐今年2 月获威创股份并购增资6000 万元换33.71%，整体估值约1.8 亿元，正积极实施“千园连锁，万园联盟”。
    3.线下与优质教育机构合作树品牌效应，三大线上平台上线直达C 端公司纸家具产品采用“零度板”制造，具备甲醛含量趋近于零、超轻安全、防水防潮、低碳环保等特点，此次凭借较强市场竞争力获远恒佳及艾乐纸家具、纸玩具的合作机会，品牌效应明显，有助开拓开拓B 端市场。小美集线上商城、移动APP 及微信公众号正式上线，“稚美家居”产品实现O2O 运营，产品市场由幼儿园、特色班、学校、创业型企业、医院等B 端延伸至家庭儿童房、大学毕业租房族等C 端市场。
    4.投资建议：
    我们判断公司今年有望迎来业绩拐点， 预计16-18 年收入27.3/45.8/64.5 亿元， 净利润3.3/5.7/8.2 亿元, 摊薄后EPS0.2/0.34/0.49 元，目前股价对应67/39/27 倍。维持推荐评级。
    5.风险提示：
    新客户拓展低于预期。