华邦系实为公司大股东雪山开发公司第二大股东，此次增持后控制丽江旅游股权比例已于玉龙雪山管委会接近。雪山开发公司股东中华邦健康（持股20.21%）及关联方汇邦旅业（持股13.65%）合计持有33.86%股权，后者参股48.28%的山峰公司持有雪山开发公司20.50%股权，华邦系直/间接持有雪山开发公司43.66%股权，与雪山管委会45.64%股权较为接近。叠加此次增持影响，华邦系控制公司股权累计达11.87%，与玉龙雪山管委会12.99%非常接近。华邦系曾在2009年一度完成上市公司实际控制人变更，后被丽江市政府叫停。此次再度举牌，后续公司控制权之争值得关注，另，华邦系旗下拥有众多旅游资产且已在旅游产业深耕多年，后续资源合作也值得期待。
    盈利预测及投资建议：丽江作为滇西北乃至于整个西南地区的旅游目的地和旅游集散地，公司坐拥玉龙雪山、丽江古城酒店商铺、茶马古道、,香格里拉香巴拉月光城等优质资源，并与泸沽湖旅游开发公司合资设立子公司负责泸沽湖景区的开发建设，积极调研大理剑川、大香格里拉（茶马古道）地区项目储备，资源价值凸显。账上现金近14亿元，市值小且资源优势型国企，云南旅游已停牌拟与华侨城合作整体开发云南省旅游资源，公司或存在国企改革预期，预计16-17年EPS分别为0.57/0.67/0.81元，维持"增持"评级。
    风险提示：景区接待量下滑；酒店和旅游演艺竞争继续加剧；新项目培育期过长。