1H16 公司公告新签订单11.92 亿元，较上年同期增长98.24%，钢结构施工周期一般在6 至12 个月，此外15 年底公司未完工订单16 亿，充足的在手订单将为公司16-17 年业绩高增长提供了保障。
    国务院会议决定大力推广装配式建筑，将提升钢结构普及率
    国务院总理李克强9 月14 日主持召开国务院常务会议，决定大力发展装配式建筑，推动产业结构调整升级。会议认为，按照推进供给侧结构性改革和新型城镇化发展的要求，大力发展钢结构、混凝土等装配式建筑，具有发展节能环保新产业、提高建筑安全水平、推动化解过剩产能等一举多得之效。会议决定，以京津冀、长三角、珠三角城市群和常住人口超过300 万的其他城市为重点，加快提高装配式建筑占新建建筑面积的比例。相比传统钢筋混凝土的建筑结构，钢结构具备绿色、环保等特点，且施工周期大大缩减，而造价仅比钢筋混凝土高10%。随着政府推动绿色建筑产业化，钢结构行业发展将迎来广阔的市场空间。
    预计桥梁钢结构渗透率将继续提升
    15 年钢结构产值为4906 亿元，同比增长2.7%。15 年全国钢结构产量为5007 万吨，同比增长5.9%（14 年增速8%），其中高层用钢占28.9%，大跨度空间结构占32.5%，轻钢结构18.4%，网架占10.5%，桥梁占5.2%，住宅3.5%，塔桅占1.7%。目前高层和大跨度空间结构仍是钢结构使用的主要工程，轻钢结构占比呈下降趋势，而桥梁钢结构消耗量占比在逐年提升。目前国内设计院已经开始着手研究桥梁钢结构，我们预计未来桥梁钢结构渗透率将继续提升。
    三、盈利预测与投资建议
    公司是设计、制造和安装一体化经营的钢结构领军企业，公司16 年新签订单大幅增长，同时公司将积极参与PPP 项目，预计公司今年业绩将实现高速增长，中长期来看，随着政府大力推广装配式建筑，钢结构行业发展将迎来广阔的市场空间。预计公司2016-2018 年归属母公司股东净利润分别为1.29 亿、2.03 亿和2.59 亿，EPS 分别为0.39元、0.61 元和0.78 元，对应当前股价PE 分别为44 倍、28 倍和22 倍，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    募投产能效益不达预期；订单转化为业绩低于预期；应收账款回收风险。