2016 上半年数字营销产生的营业收入占总营业收入72.67%，较上年增长 105.5%，业务数字化转型成果显著，未来规模仍将持续扩大。
    “二五”计划蓄势待发，2020 年冲刺百亿美金收入。公司在2010 年至2015年间实现了营收规模的20 倍增长，计划到2020 年实现境内和境外营业收入600 亿元，净利润50 亿元，公司市值达到千亿。2015 年，全球五大传播集团WPP、OMNICOM、Publicis、IPG 和DentsuAegis 的营收规模分别为186亿、151 亿、124 亿、76 亿和73 亿美金，占据全球市场份额分别为3.6%、2.9%、2.4%、1.5%和1.5%，若公司实现600 亿元的营收后完全可以跻身世界五大传播集团，到2020 年，公司计划将分别占中国和美国广告市场份额的4%和3%。
    立足智能营销三要素，确立竞争不败地位。公司围绕“客户+技术+资源”智能营销三要素，基于“服务+技术”这一原生优势，以“数据+创意”为服务核心，通过“技术+产品”，达成客户最终传播效果，以及优化客户广告预算的有效到达。我们预计公司未来客户板块营收将保持20%~30%的复合增速；技术板块2016 年的营收增速将达到100%；资源板块大约保持10%的平均增速。到2020 年，客户、技术、资源和海外板块的营收将分别达到130 亿、170 亿、15 亿和300 亿元。
    致力于实现营销智能化、业务全球化，打造新型智能数字营销全球领导者。
    公司始终致力于为大型企业和组织提供定制化服务，帮助客户实现优化企业营销广告预算的最终消费者有效到达。公司将继续依托综合智能营销服务业务为主体，积极拓展数字营销、移动营销的业务机会。未来业务收入方面80%将来自于数字营销业务，其中50%将来自于移动营销类业务收入；公司未来还会关注更多的海外并购标的，打破制度壁垒，服务有更多成长业务的跨国企业。
    盈利预测：我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.39、0.55、0.76 元。
    参考同行业的省广股份、思美传媒2016 年一致PE 预期为23-48 倍，结合公司在品牌管理与营销服务中的领先地位，以及未来数字营销的发展前景，我们给予公司2016 年35 倍估值，目标价格13.65 元。给予买入评级。
    风险提示：并购重组风险，业务扩展带来的管理风险，市场竞争加剧风险。