公司业绩增长主要来源于2016 上半年以合并的多盟、亿动为代表的移动互联业务继续高速增长，且同期有较多投资收益计入；目前公司发行股份购买资产的18 亿元人民币配套募集尚未完成发行，本期利息支出仍处于较高水平。
    数字化转型第一阶段成功筑建，转型成果显著。公司持续推进的数字化战略发展已完成初步布局，2016 上半年数字营销产生的营业收入占总营业收入72.67%，较上年增长105.5%，业务数字化转型成果显著，未来规模仍将持续扩大。围绕“客户+技术+资源”智能营销三要素，顺应传播发展趋势，基于“服务+技术”这一原生优势，以“数据+创意”为服务核心，通过“技术+产品”，达成客户最终传播效果，以及优化客户广告预算的有效到达。
    凭借为大客户提供专业服务优势，逐步推进智能营销协同大平台机制。公司所服务的均为消费电子、互联网、汽车、游戏、消费品、房地产、金融等多个行业中最顶级的客户，目前大客户总数量超过1000 家，其中国际品牌客户占比超过50%。公司依托专业服务优势，一方面依托KPI 效率优化体系进而协同分工，形成专业有效的服务矩阵，实现以最终效果为目的智能营销传播服务价值；另一方面协同服务能力及资源优化，为大客户提供专业解读、深度释放、有效解决三个基本服务维度，并且作为国内仅有的能够为客户提供全球业务网络服务的中国本土营销企业，公司已铺设完成跨行业、跨专业、跨地域的同步服务能力，持续为客户创造价值，并有效到达消费者。
    致力于实现营销智能化、业务全球化，打造全球智能营销整合服务商。根据Warc2016 年全球控股集团排名显示，蓝色光标全球排名第8 位，成为排行榜中唯一一家来自中国的营销传播集团。公司始终定位于致力为大型企业和组织提供定制化服务的专业企业。公司自2013 年实施推进“数字化、国际化”发展战略至今，公司数字化业务转型第一阶段已正式完成。未来业务收入方面80%将来自于数字营销业务，其中50%将来自于移动营销类业务收入。
    盈利预测：我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.39、0.55、0.76 元。
    参考同行业的省广股份、思美传媒2016 年一致PE 预期为24-59 倍，结合公司在品牌管理与营销服务中的领先地位，以及未来数字营销的发展前景，我们给予公司2016 年40 倍估值，目标价格15.6 元。给予买入评级。
    风险提示：并购重组风险，业务扩展带来的管理风险，市场竞争加剧风险。