长期看消费升级、城镇化等推动家纺消费平稳增长，且家纺行业市场集中度、消费频次可提升空间大，未来龙头企业仍将保持稳定增长。
    非公开发行提升公司竞争力
    公司拟以7.29 元/股的底价定增募集11.14 亿，其中3.5 亿用于智能工厂建设项目，完成后自产比例有望达到70-80%，以保证产品供应与质量；6.6 亿用于O2O 营销平台建设，以升级渠道，其中6206 万用于大管家服务项目，开拓家居服务业务。公司定增基于主业做延伸，预计年内有望完成。
    转型升级一站式家居服务商
    公司全面实施“互联网+CPSD”战略，旨在成为一站式家居服务商。继定增建设大管家服务项目后，公司又以1 亿元设立两家家居服务公司。除家居服务外，公司多点布局，与和而泰、响加速等合作开发智能家居产品，设立梦洁宝贝蓝门数字商业公司，投资设立“本舍商贸”，推出新销售渠道。
    另外以2000 万元投资婚礼堂5%股权，切入婚庆市场，寻求与家纺主业的协同。公司基于主业转型升级将为公司业绩打开广阔的增长空间16-18 年业绩分别为0.25 元/股、0.28 元/股、0.32 元/股对应16 年PE 33 倍，低于行业平均。考虑新业务持续推进，成长空间大，外延式并购项目有望不断落地，首次给予公司“买入”评级。
    风险提示
    终端消费持续低迷；家纺行业竞争过于激烈；新业务拓展风险；