下半年经营展望：进一步优化供应链，加速O2O 整合及新业态发展
    下半年重点推进方向：1）进一步优化供应链，加强直采直供，确保价格优势；2）提高中高端商品、小众商品及自有品牌占比；3）拓展线上渠道，完成10000 支商品选品，推进与京东合作并上线APP；4）推动大数据对品类优化的支持，建立全国范围的供应商数据服务平台。
    公司下半年拟新开Bravo 门店26 家，会员店12 家，结合各类推广营销活动、线上线下互动等拓展会员并启动北京区域扩张，新业态发展效果值得期待。
    盈利预测和投资建议
    公司在去年开始引入内部竞争机制，通过第二集群创新带动第一集群积极性，内部合伙人制继续推行。在超市行业普遍受到电商冲击的背景下，生鲜由于物流成本较高，损耗较大，电商化的难度较大。而永辉的生鲜销售占比50%，在当前行业背景下，公司有望通过其品类优势及内部经营活力实现弯道超车，市场份额逐步加大，凯度消费指数显示2016Q2 永辉的超市份额已上升至第五名。
    公司作为生鲜超市龙头，目前经营性现金流已经能覆盖每年开店的资本支出，其内生复合增速为17%-20%，预计16-18 年EPS 分别为0.11 元、0.14 元、0.16 元，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示：电商冲击商超业态，区域扩张受阻，新业态发展低于预期