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>> 光大证券-用友网络(600588)传统业务拐点已现,创新业务势头良好-160829
上传日期:   2016/9/1 大小:   760KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   薛亮,姜国平
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    ◆企业互联网业务增速持续提升
    公司企业互联网服务业务在数字营销(超客营销、秉钧网络、电商通、友云采等)、智能制造、共享服务(财务共享服务、人力资源共享服务)、社交与协同办公服务业务(企业空间、工作圈、移动通信服务)等方面取得较大进展,业务收入和客户数量继续保持高速增长。企业互联网服务业务的企业客户数超过128 万家,较2015 年年末增长60%,实现收入40,829,574 元,同比增长200.6%。
    ◆互联网金融业务增长形势喜人
    互联网金融服务业务实现收入71,753,376 元,同比增长224.2%;互联网金融服务业务中的支付业务实现交易额138 亿元,同比增长345%,其中在线支付业务同比增长1,633%,签约商户数量较年初增长248%;互联网金融服务业务中的网贷撮合交易平台服务业务累计撮合成交金额62.4亿元,新增撮合成交金额31.9 亿,比2015 年底增长105%,累计用户数603,099 人,比2015 年底增长76%。
    ◆估值与评级
    公司作为国产管理软件龙头,正积极构建企业互联网生态系统,看好公司利用卡位优势,转型企业互联网时代的数据运营商,预计2016-2018年EPS0.23、0.33、0.42 元,维持“买入”评级,目标价30.00 元。
    ◆风险提示:创新业务进展不及预期;市场整体估值水平下降。
    
 
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