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    公司2016 年上半年实现综合毛利率10.25%，同比下降0.71%。分产品来看，公司的工程承包业务、房地产开发业务、工业制造业务、勘察设计咨询业务、物流与物资贸易及其他业务的毛利率分别为8.63%、24.38%、25.93%、29.83%、11.26%，分别同比上升-1.11%、-0.45%、2.99%、-0.65%、2.60%，工业制造业务、物流与物资贸易及其他业务的毛利率同比上升，其他业务毛利率小幅下滑。
    公司2016 年上半年实现净利率2.32%，较去年同期上升0.19%。上半年期间费用率为4.77%，较前期增加0.39%，分项来看：公司销售费用率较去年增加0.09%，管理费用率较去年增加0.30%，财务费用率较比去年下滑0.23%。
    公司2016 年上半年资产减值损失占比为0.10%，较去年同期下降0.15%;上半年每股经营性现金流净额为-1.01 元，较去年减少1.52 元，主要因为本期公司下属子公司中国铁建财务有限公司偿还同业拆借资金增加及吸收存款减少所致。
    盈利预测与评级：我们预计2016-2018 年公司的EPS 分别为1.02 元、1.12 元和1.24 元，对应PE 分别为9.2 倍、8.3 倍和7.5 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：宏观经济不景气、海外市场风险、汇率波动风险。