AVMAX 是世界第二大支线飞机租赁公司,主要经营支线飞机维护、维修、飞机翻新、租赁和包机业务等，2015 年营收1.62亿加元，同比增长11.72%，归属于母公司股东净利润2811 万加元，同比增长42.19%，2016-2018 年AVMAX 平均承诺净利润为人民币2.365 亿元。未来5-10 年，公司将围绕通航产业链深度布局，有望借助AVMAX 进军飞机零部件制造领域，利用AVMAX 平台，在加拿大组装两座小飞机；同时，将有助于公司传统机械装备产品进入美洲市场，未来业绩发展预计可保持稳定增长。
    传统机械装备业绩改善，军品发展是亮点：在传统装备制造业整体不景气的背景下，公司以“效率优先，员工共赢”为战略指导，上半年业绩企稳，实现净利润1764 万元，同比增长477.66%。公司挖掘机和地下工程装备优势明显，军工板块经过长期积淀，多款产品已进入军队服役，未来有望借助军民融合，继续稳步向前。
    投资建议与评级：假设公司定增成功，预计公司2016-2018 年的净利润为2.01 亿元、3.75 亿元和4.77 亿元，EPS 为0.19 元、0.34 元、0.44元，市盈率分别为：49 倍、27 倍、21 倍。给予“增持”评级。
    风险提示：AVMAX 业务发展不及预期，工程装备需求持续低迷