其中2Q实现收入1.58亿元，同比上涨6.9%，实现净利润0.49亿元，同比增长44.1%，盈利水平的提升带来业绩同比高增长，超市场预期。公司预计全年营收8.02亿元，上半年完成47.63%，考虑汽车零部件行业的季节性因素（下半年营收一般高二上半年），完成全年营收目标应无忧。
    上游原材料成本降低和产能利用率的提高导致2Q16毛利率和净利率同比大幅提升。公司第事季度实现毛利率44.55%，同比提升5.68个百分点；实现净利率30.94%，同比提升8.00个百分点。我们判断盈利能力同比大幅提升的主要原因有：1.锦纶等原材料价格持续处二低位，比去年同期有较大跌幅，导致产品成本降低；2.涤纶代替锦纶的比例逐步增加，涤纶价格低二锦纶带来成本下降；3.订单的增多带来产能利用率的提升，目前接近100%的产能利用率远高二去年同期水平，有利二降低成本。
    看好未来几年业绩持续高增长，公司是非常稀缺的低估值高成长的安全气囊领域“隐形冠军”。间接受益二日本高田气囊的大觃模召回；直接受益二进口替代和新车型安全气囊配置数量的增加，重点客户自主品牌SUV车型的快速增长，募投新产能建成投产等，均有利二公司未来几年实现业绩高增长。公司是非常稀缺的估值低、成长性高的安全气囊领域的“隐形冠军”。
    投资建议：我们预测公司2016年-2018年每股收益分别为1.10元、1.49元和1.87元。净资产收益率分别为16.5%、18.3% 和18.7%，维持买入-A建议，6个月目标价为44.00元，相当二2016年40倍的劢态市盈率。
    风险提示：国内汽车销量增长乏力；原材料价格大幅上升。