>> 中泰证券-老肯医疗(834611)药房自动化业务发展迅速,消毒外包服务处于培育期-160829
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2016/8/30 |
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作者: |
陈康,张帆 |
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药房自动化业务快速发展。上半年自动化药房收入 9,154,017.10 元,较上年同期 5,112,641.15 元增加4,041,375.95 元,增长比例79.05%。公司子公司深圳国控自主研发的自动发药机凭借在技术和功能实现上的显著优势,入选第二批优秀国产医疗设备名录,并成为公司自动化药方业务快速发展的有力支撑,上半年确认收入接近1 千万,实际中标工程额接近3000 万,预计全年可实现5000 万左右的收入规模。 消毒外包服务业绩贡献需要一定培育期。消毒外包服务业务上半年稳步拓展,目前收入主要由四川成都的区域消毒外包中心贡献,截至2016 年7 月31 日,成都区域化消毒外包服务项目已签署金牛区人民医院、武侯区人民医院、成都市青羊区人民医院、郫县妇幼保健院、郫县中医院、锦江区第二人民医院、成都中医药大学第三附属医院、成都玛丽亚妇产儿童医院有限公司、成都金沙医院、四川悦好医学美容医院有限公司等多家医院客户,销售收入呈逐月上升趋势。同期公司稳步推进在其他区域的业务拓展,与内江经济开发区管理委员会签署了《川南(内江)区域化第三方医疗消毒工厂项目投资协议书》。目前公司的消毒外包服务尚处于起步阶段,业绩释放需要一定的培育期,随着签约医院数量的增加,规模效应将加速业绩释放,预计成都区消毒外包中心全年可达盈亏平衡。 盈利预测:公司的行业优势和技术优势将推动新设业务的持续发展。2016 年将是公司消毒外包和药房自动化业务的快速增长期,预计2017 年进入业绩释放期。我们预测:2016-2018 年公司营业收入分别为2.92 亿元、3.64 亿元和4.37 亿元;同比增速分别为28.11%、24.67%和20.09%;2016-2018 年公司净利润分别为21.18、25.51 和29.70 百万元;同比增速分别为5.74%、20.48%和16.43%。对应2016-2018 年的EPS 分别为0.29、0.34 和0.40 元。 风险提示:医疗风险;扩张不达预期风险;
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