子公司广西中金岭南和海外子公司佩利雅分别亏损1265 万元和2709 万元。
    2）二季度环比扭亏并大幅改善： 2016 年Q1、Q2 分别实现净利润-5291 万元和9646 万元，受益锌价持续上行（二季度LME 锌均价1916 美/吨，环比+15%），二季度环比扭亏为盈并大幅改善，推升综合毛利率从4.7%回升至14.1%。
    2、公司铅锌资源丰富，弹性大，有望实现补涨
    1）目前，公司探明的铅锌金属资源量近千万吨，年产铅锌精矿金属量超过30 万吨，资源优势明显，业绩弹性较大（锌价上涨1000 元，理论可增加净利润约1.28亿元）。
    2）锌价站上2300 美元/吨，预计后续可能触碰2400-2500 美元/吨：①短期海外锌矿减产兑现，国内环保和安全监查趋严，锌矿供应紧张加剧，尤其考虑到9-10月旺季需求可期，锌精矿缺口有望进一步扩大。中长期来看，前期锌矿投资大幅缩减制约新增供给，主要的矿在2018 年投产。②目前复产现象不明显（嘉能可表示不急于复产）。③目前交易所库存和社会库存处于低位。④矿的短缺传导至冶炼端，1-7 月国内精锌产量353.28 万吨，同比-0.7%。
    公司股价涨幅小，一致预期强（认为锌价格和时间走不远），而超预期概率大，从基本面+博弈的角度看，获得相对收益的概率大。
    公司铅锌资源丰富，锌价持续上涨提供业绩弹性，同时有望推动公司股价实现补涨。预计2016-2018 年净利润4.0/7.2/7.2 亿元（2017-2018 年暂不考虑价格变化，以现价测算，锌价上涨1000 元，理论可增加净利润约1.28 亿元），对应EPS 0.18/0.33/0.33 ，维持强烈推荐评级。
    风险提示：锌价大幅下跌；大盘系统性风险