受雨季时间较长的影响，公司游客接待量同比下降3.66%，导致营收下滑。丹霞温泉景区、丰鱼岩景区、贺州温泉景区、漓江游船客运业务、龙胜温泉景区、旅游汽车公司、资江丹霞景区、两江四湖景区游客接待量同比分别下降34.23%、26.61%、16.7%、11.4%、8.32%、7.93%、1.81%、1.05%。整体来看，景区营收9877.06 万元，同比增长0.84%；漓江大瀑布饭店营收4248.83 万元，同比增长1.17%；漓江游船客运营收3404.22万元，同比下滑14.19%。
    营业外收入同比增加约1028 万元导致公司扭亏。报告期内，公司全资子公司两江四湖公司收到桂林市政府给予的两江四湖景区2015 年度公益性费用补贴600 万元；公司收到桂林市财政局支付的地方旅游开发项目补助350 万元贷款贴息。
    拟对效益不佳资产实施处置、剥离或对外合作等。其中，丰鱼岩公司股权的处置预计会最先实施，年内可能会取得成果。
    投资建议与盈利预测：桂林市委、市政府、市国资委支持公司通过资本市场做大、做强、做优，成为整合桂林市旅游资源的重要平台，公司市值目标是不低于100 亿元。公司披露年内拟进行再融资，募集资金主要用于偿还银行贷款及补充流动资金。桂林航空旅游集团成为公司股东后，一方面可以改善公司法人治理结构，另一方面混合所有制改革可使得公司的运作更加市场化。预计公司2016-2018 年EPS 为0.10、0.12、0.14 元，PE（2016E）为111.66 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：市场竞争风险；管理风险；不可抗力风险