我们预计下半年业绩增速大幅回升，维持全年业绩预测不变，公司2016 年将实现备考净利润（包括翊腾电子）2.64 亿。
    轨交领域业绩略低预期，但预计下半年将大幅回升。2016 年上半年公司轨交领域营收同比下降5.68%，主要原因在于轨交设备行业的季节性波动较为明显，产品交付大多在三、四季度。而且，上半年铁总尚未开展动车组招标，各地地铁设备招标也尚未大规模开展，导致公司轨交领域的业绩低于预期。我们预计，随着下半年铁总动车组招标的开展和各地地铁招标的持续开展，公司轨交领域的业绩将大幅回升。我们看好轨交行业的发展，十三五期间铁路投资仍将在8000 亿以上高位运行，2016 年也是以地铁为代表的城市轨道交通的爆发元年，轨交行业的景气度持续回升。公司立足轨交连接器产品，并不断拓展轨交领域的产品线，积极拓展轨交减震器、计轴器和高铁wifi 等市场空间较大的新产品。我们认为，未来三年公司轨交领域业务有望实现年均30%以上的复合增长。
    同心多元化战略不断推进，新能源汽车连接器和通讯连接器营大幅增长。2016 年上半年公司新能源汽车连接器营收大幅增长79.71%，通讯连接器大幅增长90.47%。公司已经完成对翊腾电子的收购，正式切入3C 连接器领域。翊腾电子财务数据自2016 年6 月份起合并纳入公司财务报表。2016 年1 月，公司以自有资金2,680 万元与王金明合资设立江苏永贵新能源科技有限公司，切入新能源汽车充电桩领域。未来，公司将继续增强对连接器新领域的突破，实现公司在连接器领域的多元化发展。
    维持盈利预测，维持“买入”评级。我们预计公司2016 年-2018 年将实现备考净利润（包括翊腾电子）2.64 亿、3.79 亿、5.01 亿，三年复合增速达 23%，对应EPS 为0.69 元、0.99 元、1.30 元，对应PE 为41X、29X、22X。公司积极拓展新能源汽车+通讯+军工连接器，形成连接器领域四大领域构成的产业新格局，崛起成为连接器领域的龙头。公司将充分受益于轨交行业的高景气度、新能源汽车的爆发式增长、通讯连接器领域的协同发展和军工资质齐全后的产品放量，我们认为公司将迎来高速增长时代，维持“买入”评级。