此外，公司加大对生产过程的精细化管理，在设施上增加自动化应用，在工艺上革新，减少废水产生量，减少消耗，有效降低了生产成本。上半年公司销售毛利率27.56%，同比上升3.6 个百分点。
    环保持续高压迫使众多企业停产，上半年橡胶助剂供不应求公司主营业务橡胶加工助剂和橡胶硫化助剂属于高污染行业，是环保整治的重点行业之一。今年以来环保形势趋严，尤其是中央环保督察组进驻部分省市，行业内部分不规范企业受到较大影响，公司长期以来在技术、环保等方面的高投入带来了竞争优势，报告期内防焦剂、促进剂、不溶性硫磺、均匀剂等品种均出现供不应求的局面，公司开工率接近全满。
    新增产能快速释放，带来利润强劲增长点
    公司新投产不溶性硫磺和微晶石蜡是高毛利产品，目前国内供应较少，公司占据先发优势，上半年产品销售增速较快，预计今年产销量同比增长将分别达到33%和30%；此外，公司胶母粒和均匀剂今年产能将同比增长40%和60%。公司新产品产能快速释放，是重要的利润爆发点。公司去年促进剂产品由于产能不稳定，销量只有7000 吨左右，产量较小导致亏损；而今年经过改造产能提升至1.4 万吨，规模效应显现，已开始盈利，今年预计产销量将提升20-30%。
    橡胶助剂价格下半年将进入上行通道，公司业绩将随之大幅增厚促进剂价格目前已逼近历史价格谷底，公司促进剂价格刚好保证微盈。环保高压带来的企业停产限产潮，导致促进剂呈现供不应求的局面，下游企业要货需求强烈。据悉，促进剂行业目前正在协议提价，预计提价幅度将在5~10%。此外，防焦剂行业内某厂家因环保不达标而停产，涉及产能占比达12.5%，公司是防焦剂龙头企业，掌握定价权，下半年防焦剂价格有望继续上涨。公司现有防焦剂产能2万吨/年，促进剂产能2.5万吨/年，预计下半年防焦剂、促进剂产能利用率将接近全满。考虑到橡胶助剂原料价格目前维持稳定，可估算防焦剂和促进剂价格每上涨1000元/吨，公司对应全年净利润将分别上涨1452.99万元和1816.24万元，对应公司全年EPS分别增厚0.05元和0.04元。
    2016年EPS0.42元，维持增持评级
    我们认为：中短期来看，受全国范围内环保趋严和橡胶助剂行业景气回升双重因素影响，公司业绩有望迎来高增长。长期来看，公司所处橡胶行业增长空间有限，未来3-5年将面临发展瓶颈，我们看好公司通过转型进行产业升级的前景。中性假设，我们预计2016~18年EPS分别为0.42、0.50、0.61元，维持增持评级。