Q2 单季收入74 亿（+2.5%），归母净利4.1 亿元（+47%），毛利率23.8%（+2.8 pct），净利率5.7%（+1.8pct）。上半年，内销仍下滑10%，但出口增长13%，Q2 收入增速趋势改善明显，同时毛利率大幅提升，加上费用控制较好，使得业绩大超市场预期。
    低基数下H2 业绩增速将更快
    预计下半年：1）空调行业去库存接近尾声，价格战逐步远去，加之零售端需求稳中有升，行业竞争环境在不断改善，公司作为二线龙头，在这一趋势下盈利能力将持续好转；2）冰箱业务，公司高端产品竞争力持续增强；3）出口受益于人民币贬值和自主品牌发展增长持续；4）更好地控制费用。我们估计在2015H2 低基数（仅7500 万利润）上，公司H2 利润增速还将大幅提升。我们维持收入预测不变，但大幅上调公司2016 年全年利润预期至9.1 亿元，以反映上述改善的影响。
    核心风险：行业竞争压力再度加大。