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>> 华创证券-日发精机(002520)子公司MCM中标成飞供应商获国内市场认可,公司航空制造装备产业链完备增长可期-160823
上传日期:   2016/8/25 大小:   558KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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2014 年,公司收购MCM 公司后,公司将其调整了市场布局,根据客户分布情况,在维护欧洲市场的基础上,逐步打开美国、俄罗斯、乌克兰及中国等市场。
    本次中标为MCM 公司自公司收购后在国内的首台销售。尽管该项目的中标金额不大,但表明了国内市场对MCM 公司的认可,更有利于促进其在国内业务的拓展,对MCM 公司来说有着里程碑意义。
    2. 传统机床行业持续低迷,航空航天细分市场需求旺盛
    受国内需求总量下降和需求结构升级的影响,通用型机床市场份额显著下降,市场价格持续走低。
    受国家大力发展航空航天市场的影响,国内航空航天及军工领域对大型设备的采购需求十分旺盛。
    3. 公司航空航天领域产业布局完备,航空制造装备业务向好从高精度铝、钛到高温合金材料加工,从金属材料到复合材料加工,从零
    件加工到飞机的数字化整体装配,公司已成为世界上航空航天领域产品线
    最长的企业之一。
    2015 年,公司相继获得贵飞飞机数字化精加工台项目、中航汉中飞机分公司总装脉动生产线系统订单和某公司的机身前段数字化装配系统项目三大项目,为未来航空业务发展及利润增长点奠定基础。
    此外,公司下属子公司日发航空装备获得中航复材的合格供应商资格,蜂窝零件的加工工艺得到完善提升并得到中航复材和军方的认可,订单有序供应,其他航空零部件加工业务也在有条不紊的开展中。
    4.盈利预测:
    预计2016-18 年公司归母净利润为1.14,1.39,1.86 亿元,EPS 为0.21、0.25 元、0.34 元,对应PE 分别为71、59、44 倍,维持“推荐”评级。
    5.风险提示:
    合同条款尚存在不确定性,机床行业继续下滑风险,航空装备行业进展不佳。
    
 
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