综合毛利率小幅下移至33.9%，随着销售均价上升未来有望企稳。费用率继续降低。净负债率仅26%。
    深耕城市、销售稳增，前海土地整备获实质进展
    2016 年上半年，公司地产销售308 亿，同比升59%，升幅创近年新高。
    下半年总可售货值近千亿，完成全年650 亿销售目标是大概率事件。继续深耕已经入城市，小幅补库存（拿地建面226 万方，销售建面190 万方），土地投资略积极，拿地成本有所上升。前海土地整备获得实质进展，集团与前海管理局签署了框架协议，各50%股权组建合资公司，推进前海2.9 平方公里土地的开发建设。公司目前在前海拥有土地使用权面积536 万方，待开发318 万方，优质资源未来转化为利润的速度将会加快。
    园区再拓展、邮轮将启航，创新业务不断推进
    园区开发与运营方面，公司打造的蛇口网谷成为国务院首批“双创”示范基地，“网谷”（青岛、天津）“意库”（广州、重庆）等主题园区拓展有序推进。邮轮产业与运营方面，与云顶香港签署战略合作协议，“处女星”号将以蛇口太子湾母港开展运营，“银影”号也已确定航线，并都开始售票。
    预计公司16、17 年EPS 分别为1.08、1.31 元，维持“买入”评级公司拥有无可比拟的优质土储资源，且未来利润转化的速度将会加快，社区、园区、邮轮三大业务板块相互协同、齐头并进，继续引领城市升级。
    风险提示
    下半年公司销售不及预期。新业务推进速度慢于预期。