而同期受出口疲软影响，公司海外业务实现营收2.5 亿元，同比下滑15%，对整体营收造成负面影响。报告期间，公司通过不断优化市场和产品结构，盈利能力持续改善，上半年公司实现毛利率36.8%，同比提升0.3 个百分点，期间费用率18.1%，同比下滑0.7 个百分点，致使公司利润保持增长。我们认为，后续随着公司乘用车市场的持续拓展以及欧洲市场新产品、新客户逐渐进入批量生产阶段，公司全年业绩有望保持稳定增长。
    ◆战略转型持续推进，智能驾驶稀缺标的
    公司中报称，公司围绕新能源、智能制造、高端装备、汽车后市场等高新技术领域和新兴行业，大量调研市场，寻找合作项目，寻找转型机遇。其中在智能驾驶领域，公司前期参股灵动飞扬15%的股权，灵动飞扬先后通过与NXP、Intel、Ambarella 等全球知名半导体公司合作，积累了大量和深厚的产品以及系统设计开发经验，并通过提供如三维鸟瞰行车辅助系统、车道偏离预警系统、盲点监测系统、前方碰撞预警系统等ADAS 相关技术和产品开发服务，在前装和后装市场建立了良好的产品和技术服务口碑以及信誉，形成了稳固的行业领先地位。我们认为，公司积极推进战略转型，参股智能驾驶标的行业领先，期待公司后续进展。
    ◆买入评级， 6 个月目标价16 元
    公司瞄准新能源、智能制造、高端装备制造、汽车后市场等方向，战略转型预期明确。仅考虑现有业务，预计公司2016-2018 年归属母公司净利润分别为2.14 亿元、2.43 亿元、2.79 亿元。对应EPS 分别0.36、0.41 元、0.47 元。
    给予买入评级，6 个月目标价16 元。
    ◆风险提示：汽车销量大幅下滑，公司战略转型进展不达预期的风险。