公司2016 年Q2 实现收入2.66 亿元，同比下降22.70%；实现净利润0.16 亿元，同比下降54.84%；扣非后归属于母公司净利润0.16 亿元，同比下降49.18%。EPS 为0.02 元。
    2．我们的分析与判断
    （一）二季度业绩环比有所好转，转型助触底反弹
    公司2016 年上半年实现净利润0.18 亿元，同比下降66.74%，其中第一季度扣非净利为亏损737 万元，同比下降86.92%，第二季度扣非净利为0.16 亿元，同比下降49.18%，第二季度实现扣非利润扭亏，降幅收窄。公司预计节能换热业务盈利将出现较大幅度下降，水处理板块块盈利较上年将有所上升，新材料板块业绩大幅增长，前三季度整体业绩将较上年有所下滑。
    分业务看：公司目前正处于业务转型的关键时期。主营业务节能换热业务所处的行业形势严峻，行业内公司出现大面积业绩下滑甚至亏损。
    预计全年公司该板块盈利将出现较大幅度下降。
    环保水处理板块虽然面临工业污水处理业绩下滑和滨海BT 项目结束的不利影响，但是新业务拓展顺利，预计全年公司该板块盈利较上年将有所上升。
    新材料板块业绩大幅增长，而且随着市场进一步打开，下半年乃至明年还会保持较高速度增长。
    财务方面，目前公司节能换热业务营收同比下降30.79，占总营收比例下降至46.41%，环保水处理营收同比下降28.60%，占总营收比例从2015 年35.46%进一步增至约43.71%，新材料营收同比增长78.02%，占总营收比例增至9.04%，毛利率从2015 年上半年19.99%，增加至32.39%。
    我们认为虽然公司节能换热业务全年预期较大幅度下降，但业务占比不断下降，对业绩的影响的阵痛已经缓和，环保水处理板块积极布局市政水处理，有望实现全年业绩同比上升，新材料板块持续发力，营收、毛利率双增长，公司的转型布局有望实现业绩的触底反弹。
    （二）参股收购不断，积极布局市政水处理
    公司2013 年收购中电加美切入水处理业务，水处理业务营收从2013 年7,800 万迅速攀升至2015 年4.8 亿，营收占比两年之内从0%增长至35.46%，2016 年上半年占比达到43.71%，成为公司支柱板块之一。 目前公司水业务处理主要包括工业水处理和市政水处理业务两个部分。
    公司2013 开始布局的市政水处理业务，随着集团公司逐渐增加资源投入在2016 年开始发力，上半年公司先后参股清源润昌，控股青海晟雪，实现市政水处理的成功切入，这些项目将在下半年逐渐实施，并将会对公司全年业绩有较大贡献，虽然工业水处理市场萎缩、竞争加剧，导致公司工业水处理业务下滑，水处理板块整体依然有望实现全年业绩同比增长。
    昌吉市中船清源润昌水务有限责任公司（清源润昌）是新疆自治区昌吉市努尔加水库城镇供水工程（净水厂部分）项目的建设和运营单位。净水厂建设总规模为30 万m3/d，近期供水能力22.5 万m3/d，项目总投资估算46,100 万元。
    晟雪环保原为上市公司雪迪龙布局环境治理领域的业务平台。2015 年6 月，晟雪环保与中电加美、青海省海东市乐都区环境保护局共同出资设立居善水务。其中，晟雪环保持股19%、中电加美持股51%、海东市乐都区环境保护局持股30%。居善水务公司主要负责海东市乐都区污水处理厂PPP 项目的建设及运营。该项目预算为14,263 万元，服务要求为投资、建设、运营乐都区污水处理厂，合作期限为特许经营期30 年。
    （三）靶材业务有望应用于OLED，助推快速发展
    OLED 为下一代的平面显示器新兴应用技术，具备有构造简单、自发光不需背光源、对比度高、厚度薄、视角广、反应速度快、可用于挠曲性面板、使用温度范围广等优点。媒体报道iPhone 手机明年或改用OLED 屏幕。OLED 显示屏的重要结构之一即为铟锡氧化物（ITO）。
    根据公司披露的信息，四丰电子的OLED 所用的靶材生产线预计将于三季度安装调试完毕，届时将有产品供应用于OLED 的生产。公司在2015 年年报中提出“加快对ITO 靶材、铜靶材、铝靶材等的研发和技术引进工作，尽快形成全系列靶材供应能力”。我们判断公司在钼靶材以外领域有望取得突破，靶材业务有望持续快速发展。
    （四）增资科博思，新材料领域进一步拓展
    2015 年公司、致远合众、公司总经理孙建科与厦门仁达基业共同发起设立仁