其中二季度公司实现收入249.4 亿元，同比+6.7%，归母净利润3.5 亿元，同比-60.2%。公司受面板价格大幅下跌，以及通讯中国区重组影响，利润出现下滑，但市场已有所预期。Q2 盈利环比Q1 增长32.4%，已经出现一定改善。
    华星光电：盈利、运营指标领跑全球，下半年业绩反转可期。华星光电上半年收入90.8 亿元，同比+11%，净利润5.6 亿元，同比-55%。利润下滑主要是由于同期面板价格的大幅下降，但公司良率、经营净利率等运营指标依然保持全球领先。三季度起因三星松下陆续退出部分产能、国内旺季备货等因素，面板价格企稳回升，其中以供给收缩最为严重的32 寸面板涨幅最大。估计面板价格上涨将至少持续至四季度，且由于2017 年中才会有规模新增产能释放，因此后续价格仍可保持高位。华星T2 将于年底前爬坡至12 万片/月产能，受益量价齐升，复苏可期。华星Q1/Q2 利润分别为2/3.6 亿元，预计Q3~Q4单季利润回升至6~7 亿以上，反转趋势明确。
    TCL 多媒体：海外市场增速较快，国内运营进展顺利，年内可望实现亿级收入。多媒体上半年收入119.7 亿元，同比-2%，净利润0.8 亿元，同比-24%。
    受益面板成本红利，毛利率同比提升1.2pct，但因费用管控不力，净利润出现下滑。公司销量同比+11%，其中海外市场增长18%，表现突出。国内互联网用户运营进展顺利，激活用户达1456 万，日活跃用户625 万，平台实现收入2545 万元，预计下半年集中结算后全年平台收入为1 亿元左右。子生态全球播、欢网同样保持快速增长势头，预计全年电视互联网生态整体收入达到2.5 亿元。
    TCL 通讯：全面重组强化产品、运营布局，关注移动互联网运营前景。通讯业务上半年收入92.8 亿元，同比-12%，净利润0.19 亿元，同比-95%。主要因全球智能手机市场下滑以及受公司中国区业务重组影响。目前管理团队与经营已回复正轨，后续将在国内强化产品力基础，实施精品战略；海外加强公开/线上渠道建设，保持市场份额。此外，公司完成移动互联网业务三年规划，成立独立团队，利用现有市场地位，持续推动移动互联网用户数量的快速增长以及价值变现能力，后续前景值得关注。
    风险提示。1.面板价格大幅下跌；2.转型不达预期；3.行业竞争加剧。
    盈利预测、估值及投资评级。公司上半年受面板价格大幅下跌以及手机业务中国区重组影响，利润出现大幅下滑。但考虑到面板价格已企稳回升，上涨趋势仍可持续至年底，预计Q3 开始，业绩反转趋势明确。通讯经历重组阵痛后逐渐步入正轨，围绕电视/移动互联网的生态布局持续推进，转型前景可期。
    公司目前股价与业绩低谷已过，后续持续反转可期。考虑到尚在停牌期间，暂维持2016-18 年EPS 预测0.16/0.18/0.21 元，维持“买入”评级。