另外，研发费用同比增长66.44%，图形显控产品毛利率为82.25%，维持较高水平。
    显著受益于军民融合+自主可控。军民融合已上升为国家战略，民营企业已成为我国军工生产的重要组成部分。《国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划》、《2016 年国防科工局军民融合专项行动计划》等一系列政策有益于公司进一步拓展业务范围与领域。另外，在核心电子器件等关键元器件领域，自主可控成为硬性要求，采用自主可控的GPU 取代国外产品成为国家的战略，公司作为民营企业，拥有GPU 核心技术，有着巨大空间。
    自主中国“芯”，图形显控龙头，延伸应用领域。图形显控模块是公司研发最早、积淀最深，也是目前最核心的产品，报告期内生产产量为1620 台套，销量为1255 台套。图形显控最核心信息处理部件是图形处理芯片GPU，GPU芯片的性能决定整个模块和系统性能的优劣。自主研发的以JM5400 为代表的图形芯片打破了国外芯片在我国领域的垄断，率先实现GPU 的国产化。公司持续专注以JM5400 为架构基础的产品运用，针对小型机载天线、伺服控制系统、小型机载微波射频前端、图像处理技术、后端信号处理算法等系统加大研发投入。
    聚焦小型专用化雷达。公司在雷达领域关注小型专用化雷达分支，依托在微波射频和信号处理方面的长期技术积累，利用在图形显控领域的优势逐渐向小型专用化雷达领域延伸，成功开发了空中防撞雷达核心组件、弹载雷达微波射频前端核心组件和主动防护雷达系统等产品。报告期内，小型专用化雷达产品产量为34 台套，销量为23 台套。
    盈利预测与投资建议：预计公司16/17/18 年营业收入分别为3.81/6.46/9.27亿元，净利润分别为1.48/2.69/3.86 亿元， EPS 约为1.11/2.02/2.89 元。看好GPU 在整个科技行业的未来前景及公司在A 股的稀缺性，调高公司估值，对17 年PE 给予87X，目标价175 元，维持“买入”评级。
    风险提示：系统性风险，GPU 应用不及预期。