目前公司图形显控模块产品广泛应用于我国军机显控领域，占据显著的优势地位。除航电显控外，公司还专注于军用小型专用化雷达，目前已经形成以小型化专用雷达为代表的军级产品。
    专注于自主可控，国产化替代将开启新成长。公司坚持自主化的道路，成为国内第一家成功研发出具有自主知识产权的图形处理芯片（GPU）的企业。为避免核心元器件的供应受制于人，军用航电显控系统未来将逐步国产化替代当前广泛应用的美国M9 芯片。公司研发的具有自主知识产权的JM5400 型图形处理芯片，将帮助公司长期保持航电显控系统的竞争优势。
    募投项目增加产能，提高芯片设计技术水平。2015 年公司产能为1500台，实际产量为2852 台，产能利用率高达197%。募投的科研生产基地建设项目完成后可以有效弥补产能不足。公司年产能力将由1500 台/年提升4000 台/年。依托其图形处理芯片领域的丰富研发经验和应用积累，公司在芯片领域不断拓展，正在逐步探索向通用芯片领域延伸，目前已在音频芯片、蓝牙芯片等领域取得了突破。
    首次覆盖，给予“中性”评级。我们预计2016~2018 年EPS 为0.83、0.91、1.17 元，对应当前的PE 为99、90、70 倍。我们看好公司发展前景，但当前股价对应的估值过高，短期存在风险，因以给予“中性”评级。
    风险提示：客户单一，存在用户需求大幅下滑或合作中止的风险；核心技术泄密，竞争优势消退的风险。