考虑到连花清瘟增长形势向好，不考虑定增摊薄，略微上调公司2016-2018 预测EPS 至0.51/0.59/0.67（原为0.47/0.56/0.64），目前同类公司2017PE 约25X，公司拥有专利中药优势地位，可享受估值溢价，上调公司分红除权后目标价至20 元（对应2017年34XPE），维持增持评级。
    连花清瘟胶囊快速增长，FDA 申报稳步推进中。公司感冒药核心品种连花清瘟胶囊2015 年收入约6 亿，增速12%左右，2016 年上半年受流感人群增加带动，连花清瘟增速超过40%。目前连花清瘟胶囊已获批进入美国FDA二期临床研究，该品种是全球第一个治疗感冒和流感的复方中药的IND申请正式获得美国FDA 批准，未来如能顺利获批上市，将有力带动公司专利中药国际化，同时提高相关品种在国内的竞争力。
    积极探索制剂出口业务。公司09 年提出“转移加工—国际注册 —专利新药”三步走战略，目前已经在北京、石家庄建立研发生产基地，并搭建多个技术研发平台，公司已向美国FDA 申报5 个ANDA 产品。此外美国子公司已经完成美国13 个州的批发商许可证注册，预计2016 年底能够完成其余16 个州的批发商许可证的注册，逐步搭建全美销售网络风险提示：核心品种增速低于预期。