营收大幅增长，毛利率探底回升。上半年公司整体毛利率21.69%，比去年增加1.78 个百分点，其中，政府行业收入为7.22 亿元，同比增长33.3%，毛利率27.16%，比去年同期增加3.04 个百分点，主要原因是政府国产化替代渐成趋势，公司在军工、公安、环保气象、社保等重点行业的市场占比持续提升；企业部分收入增长37.68%，毛利率13.15%，比去年同期增加1.09个百分点，主要原因是互联网等企业对IT 设备的需求旺盛，支撑了营业收入快速增长；公司重视渠道建设，随着代理体系不断完善，对区域的辐射能力大幅增强。
    投资收益大增导致净利润大幅增长，财务费用下半年有望大幅改善。上半年天津海光溢价融资后，导致当期形成投资收益2918 万元，对本期净利润影响额为2480 万元；公司还转让致生联发，获得410 万收益。财务费用3453万元，同比增长119%，公司6 月扣除发行费用后募集资金13.76 亿元到位后，归还银行贷款，补充流动资金，预计下半年财务费用压力降大幅减少。
    期待VMWare 合作及AMD 合作加速落地。公司和业界领先的VMware 公司合资成立中科睿光，定位于做中国最优秀的云计算管理平台。公司参股的天津海光，与业界知名的AMD 公司进行技术合作，将在集成电路芯片领域开展相关的研发工作。和两大国际IT 巨头合作，彰显强大实力，期待公司在云计算和芯片领域加速落地。
    投资建议：营收大幅增长，毛利率探底回升，公司发展形式大好；募投资金到位大幅改善公司财务压力，和Vmware 及ADM 的合作有望加速落地。预计公司2016-2017 年EPS 分别为0.44 元和0.55 元，“买入-A”评级，6 个月目标价45 元。
    风险提示：云计算业务不达预期，行业竞争加剧。