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>> 华创证券-五洋科技(300420)合资设立停车公司,运营拓展加速落地-160822
上传日期:   2016/8/23 大小:   877KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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    此次合资成立弘毅华浩,主要负责停车运营及增值业务,后者包括立体车库大数据平台、互联网停车APP、停车场智能管理系统的研发和推广,汽车充电及广告服务等。合资公司注册资本6000 万元,公司出资3600 万元,占比60%,汇鑫富出资2400 万元,占比40%。
    公司从设备提供商向运营延伸,不断推进公司外延式战略发展步伐,合资公司成立后,公司业务范围将得到进一步拓展,将有助于提升公司核心竞争力及整体盈利能力,实现公司持续发展。
    未来公司计划以参股形式在近20 个省会城市进行停车场运营的网点布局,以平均每个城市3 个项目测算,仅停车场运营项目将为公司创造每年超过1.2 亿元净利润。同时项目将为公司带来6 万个新增停车位,结合公司现有停车设备布局(10 万个),届时合资公司有望借助庞大的停车大数据开拓全新商业模式。
    2. 立体车库蓝海开启,龙头企业将显著受益
    我国庞大的汽车保有量带来停车刚性需求,现阶段政策带动我国立体车库行业驱动力从住宅配套向公共配套转移,过去依赖住宅小区配建的粗放发展模式将得到改变,行业集中度有望加速提升。
    伟创自动化在手订单饱满,并入上市公司平台后,采购一次性结款比例提升,成本大幅降低,盈利能力得到显著提升。
    随着行业需求不断扩大,预计上市公司将进一步扩大产能,巩固自身龙头地位。
    3. 盈利预测:
    预计公司2016-18 年实现归母净利润0.91,1.70,2.60 亿元,对应EPS 0.37,0.70,1.07 元,对应PE 65X,34X,23X,维持“推荐”评级。
    4. 风险提示:
    立体车库行业发展不及预期。
    

 
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