2016 上半年，公司实现营业收入2.51 亿元，比去年同期增长208.79%，主要系伟创自动化合并报表所致。报告期内，由于伟创自动化的并表，新增车库业务营业收入较上年同期增加1.33 亿元、成套生产线业务收入较上年同期增加5,932.91 万元，该两项业务新增净利润2,638.31 万元。
    收购华逸奇51%股权，开拓军工新领域。公司此次同时公告了对外投资计划，拟出资2,075 万元收购北京华逸奇51%股权。华逸奇下属子公司同方佰宜（华逸奇持股70%）主要从事军用固态电子硬盘的生产销售，具备相关军工资质，同时成立无人艇研究小组，目前已完成军用及民用无人艇的立项、研制及试验工作，现已转入小批量生产阶段。华逸奇承诺2016-2020 年五年累计实现归母净利润不低于3,306 万元。
    上游行业不景气，传统主业业绩持续下降。上半年公司的散料搬运核心设备及装置、搅拌站等传统主营业务产品销量继续下降。受煤炭行业不景气影响，散料搬运核心设备及装置营收较上年同期减少1,591.66 万元，毛利率为43.34%，同比下降1.11 个百分点；搅拌站和管型母线的营收较上年同期减少255.15 万和315.68 万。
    停车设施建设受到政策支持，公司业绩有望实现高速增长。今年以来停车产业化相关政策顶层设计逐渐明朗，各地陆续出台了具体的停车设施规划，促进停车产业化快速发展。作为行业领先企业，伟创自动化在机械式停车设备行业排名前三，2014 年销售收入达到2.23 亿元，公司机械式停车设备产品线齐全，目前在手订单充足，加上伟创自动化的技术优势，未来有望带动公司营收高速增长。
    盈利预测
    我们预测2016-2018 年公司营业收入8.31/11.31/13.74 亿元，分别同比增长302%/36%/22% ； 归母净利润1.02/1.38/1.65 亿元， 分别同比增长372%/34%/20%；EPS 分别为0.42/0.57/0.68 元，对应PE 分别为57/42/35倍。
    投资建议
    我们认为立体车库业务处于需求上升期，伟创并表完成带动公司业绩迅速增长；公司拟通过外延收购拓展军工新领域，成长空间进一步扩大。我们维持公司“买入”评级，未来6-12 个月目标价30-35 元。
    风险提示
    并购整合的风险、智慧车库建设投入不足的风险。