二、我们的观点：内部机制逐渐捋顺，业绩持续高速增长  2016年1-6月，公司实现营业收入、归属于上市公司所有者的净利润分别为3.81亿元和3,267万元，同比增长10.70%和60.39%；归属于上市公司股东的扣非净利润3,188.8万元，同比增长61.49%。 公司变民企之后，全面挖掘公司潜力，公司治理改善显著。  
    公司体制变革之后，公司治理得到了极大的改善，人员队伍调整、产品研发和改善、市场销售改革、内部效率提升、新业务拓展的全方位挖掘公司潜力： 1）产品销售：改革销售队伍和激励方式，充分发挥和重新定位"万东"品牌优势，提高市场份额； 2）产品研发：加大研发投入，对产品的性能、外观等进行逐步改善； 3）内部效率提升：人员精简、核心员工持股完成，直接降低了公司的生产成本，毛利率持续提升； 4）新业务拓展："互联网+医疗"，打造万里云互联网医学影像平台，进入全新领域。 毛利率提升是公司业绩现阶段持续高速增长的主动力。  
    2016年中报，公司毛利率创公司记录的达到39.46%，比2015年33.27%的毛利率，提升了6.19%，公司的毛利和净利得到直接改善，在销售收入增长10.7%的情况下，扣非净利润增长61.49%。
    三、盈利预测与投资建议：
    我们预计2016-2018年公司销售收入为9.74亿元、11.83亿元和14.83亿元，归属母公司净利润为0.835亿元、1.29亿元和1.61亿元，对应摊薄EPS分别为0.22元、0.33元和0.42元。我们认为，公司体制改革之后，激励到位，公司治理得到有效改善，尤其是毛利率持续提升，达到近年来的历史新高。同时，公司积极拓展新兴产业"互联网+医学影像"，打造第三方影像中心与远程读片平台。远程医学影像服务符合国家的医改方向，实施上影像设备的提升、远程信息传输的完善、线上医生资源逐渐的丰富等多重帮助下，远程医学影像服务需求将逐步释放，市场空间巨大。因此，我们首次覆盖，不予评级，建议投资者密切关注。
    四、风险提示：
    公司产品销售低于预期；第三方影像中心、远程影像服务平台建设低于预期。