（DR 与MRI 全年任务为1500 台和80 台，预计收入约为4.5 亿和2.3 亿）。数字胃肠、血管介入以及其他常规设备进入成熟期，增长缓慢。得益于酒仙桥工厂“智慧化”改造，公司DR 线生产效率大幅提高，公司毛利率提升5 个百分点（16H1：39.4%，15H1：34.2%），市场竞争力明显增强。
    研发支出及售后服务体系建设提升竞争力
    公司上半年管理费用率提高（16H1:16.6%；15H1:14.0%），主要是因为增加了研发支出（16H1 约3000 万, +44%，其中费用化支出约2700 万，+100%）。
    若研发费用化支出与去年同期持平，则公司净利润增加约1200 万，业绩增速将符合预期。公司上半年销售费用率提高（16H1:18.0%；15H1:15.5%），主要是因为售后服务体系建设支出。随着今年售后体系建设完成，往后销售费用率有望降低。无论是研发投入还是售后体系建设，均有利于公司长期发展。
    第三方影像平台稳定增长，进一步发展可期
    截止16 年上半年，万里云签约医院约700 家，日读片数800-1000 张，未实现爆发式增长。公司有望与智能读片软件公司合作，提高高峰期读片效率。近日国家放开连锁化医学影像中心资质，并对其申请设臵优先审批。随着阿里健康对万里云2.25 亿增资到位，公司将积极探索设立第三方实体影像学中心。
    我们预计将以医院合作共建模式为主，每个中心的投资在3000 万左右，回报期为2-4 年。该方向的发展值得关注。
    核心竞争力加强，暂无评级
    预计16-18 年盈利预测为0.19/0.32/0.36 元（原预测为0.20/0.30/0.35 元），目前股价对应的PE 为98/59/52x。公司核心竞争力稳步加强，经营效率持续提高，推荐投资者关注，暂无评级。