通过业务累积，公司巩固了在重金属污染修复领域的优势地位，提升了在有机物污染修复领域的竞争力，环境修复业务已居于行业领先地位。
    在危险废物处置领域，公司在报告期内完成对新德环保、宁波大地股权收购的投资决策，并参股成立科领环保股份有限公司，于2016 年7 月审议通过了对靖远宏达矿业有限责任公司的股权收购议案，合资组建菏泽高能洪业环保科技有限公司，危废行业的布局雏形已经形成。同时，在污泥塘修复、污水运营、河道生态治理等新兴领域获得订单，进一步拓展了污泥业务领域。
    工业环境收入增长亮眼，环境修复后续发力可期
    报告期内，工业环境业务实现营收2.56 亿元，同比增长268.30%，毛利率27.16%，同比减少1.44 个百分点，但较2015 年年报25%的水平有所回升。工业环境收入占总营收的近一半，主要由于前期承接项目陆续开工，在上半年得以确认收入。城市环境营收同比增长40.55%，毛利率同比减少1.94 个百分点。公司前期的垃圾焚烧、填埋类项目已逐步进入运营期，未来此类项目的投入会相对有所减少。
    环境修复板块虽然近期新增订单较多，但由于无法在当期即实现收入，所以该业务上半年仅确认收入9978 万元；毛利率25.69%，同比减少10.68 个百分点，主要受西宁市中星化工厂铬污染场地治理项目毛利率较低的拖累。
    工程承包类新增订单占大多数
    按照运营模式来分，上半年新增工程承包类订单29个，合计金额10.39亿元，占总金额的60%。通过梳理项目列表可以发现，公司近几年除去PPP项目的投资运营（BOT）类订单数量和金额增长放缓，2016年已无新订单进账；与此同时工程类项目有所增多，而且单位体量也有所增加，减轻了公司前期垫资的压力，缩短了项目回款周期，在PPP模式还未完全成熟的背景下，我们认为工程承包类项目是公司未来业务发展的重点之一。
    费用率降低、玉禾田高投资收益助净利润大幅增长
    随着发展战略逐渐清晰，公司在业务快速拓展的同事运行效率逐渐提高，费用率相应有所下降：上半年销售费用占收入比重4.1%，同比下降0.9个百分点，而管理费用占收入比重12.2%，同比更是下降了6.8个百分点，帮助净利润增速大幅超越营收增速。
    此外，2015年9月公司以不超过2亿元的价格收购了深圳市鑫卓泰投资管理有限公司持有的深圳玉禾田环境事业发展集团股份有限公司20%的股权。
    玉禾田是服务于全国50多个核心城市的城市综合环境服务企业集团，2016年上半年累计实现净利润4152万元，公司相应确认投资收益830万元，占上半年实现净利润的22.70%。
    看好修复、危废、污泥三方拓展，维持买入评级
    高能环境已逐步形成以环境修复为战略核心，打造全球领先环境系统服务提供商的发展战略。公司重点拓展修复、危废、污泥三个方向均开始得到回报，土壤修复上半年获得的订单总额达到去年全年的3倍，危废已获得6个项目，后续将会有更多新增订单，污泥未来也将逐步爆发，公司即将迎来业绩的快速增长期。我们小幅调整公司2016-2018年净利润至1.81、3.04和4.58亿元，折合EPS0.55、0.92和1.38元，维持买入评级。