费用方面，公司销售费用较上年同期增长45.05%，管理费用较上年同期增长11.92%，都远低于营收和净利增长，经营水平有所提升。
    订单持续增长，奠定高成长基础：报告期内，公司新签订单19.33 亿元，相比2015 年上半年，增长超过100%。粗略估算，公司在手订单至少60亿元，充足订单奠定公司未来高成长基础。
    环境修复类订单大放异彩：随着“土十条”政策落地，重点区域污染土壤修复进程提速。公司相继中标5.8 亿元的长昡热电厂土地综合治理项目、2.59 亿元的苏州溶剂厂土壤修复项目等，上半年累计中标项目金额达11.55 亿元，远超去年全年的4.41 亿元，奠定了公司近两年业绩快速增长的基础。
    城市环境治理大单不断，巩固公司市场地位：2016 年7 月，公司中标濮阳市静脉产业园综合垃圾处理PPP 项目，预计总投资7.5 亿元，特许经营期30 年，觃模1500 吨/日，预计将在2018 年中旬释放业绩。2016 年8 月，公司又中标岳阳市30 亿元静脉产业园PPP项目。大额订单的不断签订不仅彰显公司实力，也有利于公司巩固市场地位，为公司后续订单的签订打下基础。
    优秀管理层+股权激励为公司成长保驾护航：
    管理层出类拔萃：公司董事长李卫国也是东方雨虹公司董事长，多名高管也来自东方雨虹。东方雨虹在其管理下，营收和净利连续10年增长，营收10 年增长25 倍以上，净利润10 年增长30 倍以上，傲人的成绩是李卫国团队优秀管理能力的有力验证。
    股权激励增强公司凝聚力：2016 年4 月，公司収布股权激励方案，激励人数占员工比例达26.32%，授予价格为14.13 元/股。解锁条件为：以2015 年为基期，2016、2017 年净利润增长率分别不低于30%、60%。目前公司股价高于30 元，远高于行权价。我们认为，公司实施股权激励将增强公司凝聚力，激収员工活力，保证公司业绩增长。
    盈利预测与估值：综合考虑行业与公司情冴，我们预测公司2016-2018 年营业收入分别为13.91、19.88、26.52 亿元，每股收益分别为0.46、0.79、1.08 元，同比分别增长42.7%、72.1%、37.0%。考虑到公司订单充足，成长比较确定，首次覆盖给予公司“推荐”评级。
    风险提示：订单释放低于预期，应收账款不能按时收回。