2016年上半年，公司主营业务收入达到1,219.1亿，同比增长1.4%，环比增长6.0%。主营业务收入中，非语音业务占比达到73.1%，同比提高4.8百分点，收入结构有所优化。
    月出账用户数量保持增长，资本开支大幅下降
    2016年中国联通在移动业务方面扭转局面，上半年出账用户数量持续上涨，累计达2.6亿户，恢复至往年同期水平，预期在未来将继续保持业务增长趋势，移动业务市场有望得到恢复和拓展。同时，资本开支同比下降39.3%，为人民币181.0亿元，使得公司自由现金流显著提升。
    加快业务转型升级步伐，积极寻找新增长点
    公司聚焦重点区域和4G、固网宽带等重点业务，持续提升传输、承载网等基础网络能力，网络能力不断增强；聚焦平台类及产业互联网，加快IDC及云计算平台海外延伸部署，提升业务拓展能力；与中国电信合作，共同推广六模全网通终端，统一4K智能机顶盒和宽带服务标准，促进服务质量提升，降低用户离网率。
    业绩有望触底，看好公司变革预期，维持“买入”评级
    4G时代，联通有望利用FDD成熟的产业链、制式终端、商用网络等迎头赶上，精品网络质量将有利于缩短和移动的差距，变革层面，公司微信沃卡范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性，语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势，并且公司以“营改增”为契机深化营销模式转型，促进业务和客户质量的持续提升。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力，但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系，带来经营效率提升，国企改革预期不断升温，属于目前通信板块中估值较低、改革预期较强的品种。预计2016/2017/2018年EPS分别为0.14/0.16/0.18元，维持“买入”评级。