点评：
    1、上半年华山索道业绩平稳，海南索道公司、猴岛公园、梵净山旅业、千岛湖公司提升较快，其他项目仍在培育期。具体来看，华山索道业绩表现平稳，上半年营收4,057 万元，同比增长5.11%，贡献净利润1,377 万元，同比增长0.33%；海南猴岛公园和索道表现较好，门票和索道分别实现营收1,768万元、3,258 万元，同比增长45.15%、28.21%；梵净山受益于外部交通改善、品牌宣传逐步到位，实现营收5,307 万元，同比增长28.75%，净利润1,370 万元，同比增长121.71%；千岛湖公司营收1,198 万元，同比增长12.68%，净利润401 万元，同比增长31.13%。公司旗下其他景区仍处于建设培育期，业绩一般为亏损。公司预计今年前三季度净利润为-900 至-300 万元。
    2、盈利能力逐步提升，期间费用压力仍在。2016 年上半年，公司整体毛利率为50.37%，较上年同期增长5.65 个百分点；净利率为-10.43%，亏损缩窄5.49个百分点。公司期间费用压力仍然较大，销售费用率为7.54%，较上年同期增加1.65 个百分点；管理费用率为29.45%，较上年同期增加2.77 个百分点；财务费用率为12.67%，较上年同期增加1.10 个百分点。
    3、并购方案暂时中止。2015 年6 月，公司发布收购预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购枫彩生态100%股权，股权作价24.82 亿元，并募集配套资金9.80 亿元。枫彩生态是一家彩色苗木种植公司，计划建设和运营四季彩色生态观光园。今年5 月，由于不能及时更新文件，公司已经向证监会申请中止该方案。
    4、投资建议：公司拥有大量二三线旅游资源，近期又新签华阴老腔故里文旅项目，随着外部交通改善和景区品牌的培育，盈利将逐步改善，虽然近期中止了收购枫彩生态，但公司外延并购和产业链整合仍将继续，当前市值37 亿元，建议持续关注。