上半年公司传统主业发动机业务、摩托车业务、发电机组业务（不含广州威能）分别实现营业收入11.22、16.32、2.97 亿元，在全球经济面临下行压力的背景下，三大传统业务仍相较去年同期基本持平。公司宝马大排量踏板车项目目前处于方案样车阶段，2017 年下半年完成量产条件准备，年底前可上市销售，年产能达1.5 万台。
    优化结构，新兴业务贡献不断提升。①广州威能机电实现销售收入3.2 亿元，净利润2707.32（持股75%），威能柴油机产品上半年获得分布式能源、沼气发电、IDC 等数个项目订单，所处行业景气度较高，威能2016-2018 年业绩承诺净利润为0.79、0.95、1.15 亿元；②山东丽驰实现微型电动车销售2.22 万辆，同比增长51.21%，实现销售收入4.21 亿元，净利润3343.99 万元(持股51%)，今年发布的两款新品 V5 和吉瑞已快速上量，1-6 月分别实现销量 1209 辆和 1185 辆。丽驰2016-2017 年业绩承诺净利润为0.6、0.72 亿元。
    ③另外，公司为长安福特、上海通用、一汽大众等知名车企分供的发动机箱体、箱盖轻量化加工业务实现收入0.7 亿元，同比增长57.6%。
    公司新兴业务占主营收入比重已达到20.9%，转型成效逐步显现。
    行稳致远，植保无人机+农业信息化协同发展。公司于2016 年2 月29 日与哈尔滨双城区政府的合作，双方约定隆鑫通用用其研发的大型无人直升机平台在双城区辖区内380 万亩的水稻、玉米、旱地蔬菜等不同类别的大田作物地块进行航化喷洒作业的示范和推广，公司无人机及团队于 6 月底到哈尔滨双城区进入新一轮试验验证工作，专业级植保无人机（ XV-2）整机振动测试、环境测试、整机耐久性试验等多项实验工作顺利完成，产品不断成熟。同时，子公司兴农丰华（持股28%）定位“农业大数据领航者”，目前已在山东和河南的十个县为客户提供玉米品种的选择服务的试点推广，业务拓展顺利。近期有望完成与无人机植保业务融合的平台开发，开展规模化推广服务。我们预计，今明两年公司有望形成数千万亩次的植保服务面积，为公司整体业绩带来新的增量。
    盈利预测与估值：我们预计公司16-18 年EPS 分别为1.04、1.19、1.42 元，当前股价对应20、17、15 倍PE，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：行业竞争加剧风险，新业务开拓不达预期风险。