公司定增募集资金不超过280,000.00万元调整为不超过239,514.12万元，资金调整主要在于减少"汽车智能刹车系统项目"和"汽车电子真空泵项目"流动资金40,486万元。截至目前，邬建树间接直接持有公司73.77%股份，为公司实际控制人；按照本次非公开发行的数量上限发行，实际控制人邬建树先生以13,800.00万元认购测算，邬建树持股下降为63.79%，仍为公司实际控制人。 IBS精准卡位智能汽车执行层，牢牢把握智能化趋势。2016年是智能汽车爆发元年，产业步伐加快倒逼法规放开。智能驾驶由感知、判断和执行构成，执行端涉及汽车转向与刹车，是最核心的环节；
    IBS是目前执行端最优化的智能刹车技术，目前只有博世具备产业化能力。公司本次定增19.6亿元用于年产150万套IBS，项目建设期2年，预计达产后将贡献30亿收入与6.3亿净利润。公司通过IBS精准卡位智能汽车执行层，分享汽车智能化盛宴。 
    电子真空泵顺应电动化趋势，小产品大利润。国家加大节能减排要求，电动化、涡轮增压、混合动力是未来汽车发展的必然趋势，也为电子真空泵开创新的市场需求。国内电子真空泵市场基本由海拉、大陆所垄断；公司作为自主品牌龙头，已实现小批量生产。公司拟定增4.3亿用于年产260万套电子真空泵，项目建设期2年，预计达产后将贡献10亿元收入与1.5亿净利润。公司电子真空泵产品性价比优势明显，有望快速实现进口替代。  
    投资建议
    NVH龙头，转型争做智能汽车执行端巨头。公司是NVH（减震降噪）龙头，绑定大客户通用全球与吉利共增长，转型争做智能汽车执行端巨头，精准卡位智能汽车执行层面，智能刹车系统与电子真空泵顺应汽车智能化、电动化趋势，未来空间巨大。不考虑外延与此次定增，预估16-17年EPS分别为0.85、1.08元，对应PE 35、28倍，维持买入评级。 
    风险：
    汽车行业持续低迷；公司新兴业务进展不及预期。