方案完成后，上市公司总股本将从原有2.56 亿股增加至5.84 亿股。
    2） 设立华光股份2016 员工持股计划，总金额约为1.28 亿元，用于以13.84 元/股价格认购公司配套融资发行股票921.86 万股，锁定期为36 个月。
    国联环保年收入40.49 亿元，净利润7.75 亿元
    作为无锡市国资委下属集团公司，多年来国联环保已经形成了包括新能源电站开发、市政环保能源运营、环保能源装备制造和环保能源投资四大业务板块。2015 年实现净利润7.75 亿元，同比增长71.08%，为上市公司原有业务净利润的4.84 倍。2016年1-5 月国联环保集团已分别实现营业收入和净利润15.44 亿元和3.69 亿元。
    收购友联、惠联热电各25%股权，有望增厚母公司所有者净利润
    友联和惠联两家热电企业均通过国家电网和自建热力管道向下游客户供电、供热，分别收购两家企业25%股权后，公司对于两家热电公司持股比例将增加至90%和92.5%，按照两家热电公司2015 年净利润水平计算，收购完成后有望增厚上市公司归属母公司所有者净利约3038 万元。
    光伏、环保业务产业链整合，提升综合竞争力
    集团公司整体上市后，公司在光伏业务领域，将打通从光伏组件制造、光伏电站总包建设和光伏电站运营三大环节，增强自身在该业务板块的协同能力。按照国联环保集团原有规划，未来3-4 年间集团公司将完成1GW 光伏电站的并网运营，预计2016 年集团公司将完成150MW左右的光伏电站并网运营。而在环保领域，公司将从原有的烟气治理业务，进一步拓展至污水、污泥治理、垃圾焚烧等领域，提升公司在环保领域的综合竞争力。
    维持“买入”评级，目标价20-22 元
    按上市公司原有业务及股本计算，预计2016-2018 年EPS 分别为0.49 元、0.56 元和0.65 元，对应PE 分别为30 倍、26 倍和23 倍。如按照集团整体上市后业务及股本计算，预计2016-2017 年公司EPS 分别为1.19 元、1.37 元，对应PE 分别为12 倍和11倍。考虑到公司在环保、新能源业务的持续增长，维持公司“买入”评级，目标价20.00-22.00 元。
    风险提示：1）公司环保业务新接订单不足或施工周期延长；2）国内传统锅炉业务出现较大幅度下滑；3）集团整体上市遇阻。