维持盈利预测2016-18 年EPS 至0.74/0.94/1.13 元。公司并购整合上海医疗器械集团后，持续加大医用器械投入，与九州通合作，共享资源加快拓展速度，临床器械板块增长有望加快，同时公司前期25.27 亿元定增已落地，整合布局将更具竞争力，维持增持评级，考虑公司整合平台的优势，给予一定行业溢价（行业平均50X），2016 年PE60X，目标价45 元。
    强强联合，拓展医院市场。此次合作方为九州通器械，属于九州通的子公司，2016 年上半年销售规模约1.25 亿。其特点主要通过为医院优化内部管理采购系统，节省成本提高效率，以此带来代理产品的采购机会。目前其设计的采购与物流管理信息系统（HPD）已在部分三甲医院推广使用。公司以自有信息、技术、产品和医院资源优势进行合作，将一部提升代理平台的竞争力。合作同时，上械集团的医用耗材可以通过代理平台，加速医院渠道推广。
    外延持续增量，定增落地加速布局。上械集团从2015 年7 月起开始并表，2016 年收入2.97 亿，净利3099 万，预计全年将达到7000 万。
    公司此次定增，上械集团内部高管及核心管理和技术人员也参与认购，激励优化，进一步发掘上械集团增长潜力。截止2016 年6 月底，公司25.27 亿的募集资金已经到位，置换前期项目投入后，公司目前尚未使用的资金仍有19.38 亿元，并购资金充足。考虑到公司平台整合优势，以及红杉投资的资源协同，预计外延将持续推进。
    风险提示：原有家庭器械业务基数增加增速放缓；上械整合低于预期。