其中，金赛药业实现营业收入6.27 亿元，同比增长30.42%，实现净利润2.22 亿元，同比增长22.50%。公司整体业绩持续稳步增长，略低于预期，金赛业绩趋势向上。
    受益于渠道下沉，金赛业绩趋势向上。金赛药业是公司重要收入来源，实现营收6.27 亿元，同比增长30.42%，实现净利润2.22 亿元，同比增长22.50%。收入端实现高成长得益于渠道下沉，水针和长效高速增长；利润端增速低于收入端主要是因为研发费用和销售费用投入加大。产品销售推广方面，生长激素隐针注射笔上市，实现了用药方式划时代改进，大大提高了患者依从性。长效生长激素推广工作进展顺利，Ⅳ期临床将如期完成，预计全年收入有望翻倍。渠道建设方面，通过建立模板市场，完善专业化医院推广模式，重新梳理目标医院，完成全国门诊协议的审核签订，持续强化销售行为合规工作。新产品研发方面，金赛药业继续加大投入，目前包括已申报临床的单抗产品及辅助生殖、内分泌两条产品线布局的新产品研发工作均进展顺利。受益于渠道下沉，金赛药业未来几年收入和利润仍有望保持较快增长。
    百克增速放缓，出口贡献利润。百克生物实现营收1.33 亿元，同比增长5.75%，实现净利润3911 万元，同比增长49.17%。收入端主要是受“山东疫苗事件”引发二类苗渠道不畅影响，利润端主要是受水痘出口同比增长516%和迈丰减亏影响。预计受疫苗事件的影响三季度增速会持续放缓，同时出口高速增长将成为新的利润增长点。华康药业实现营收2.74 亿元，同比增长8.35%，实现净利润1594.37 万元，同比增长0.36%。基本持平。百益制药同比减亏48 万元。地产业务实现营收2.29 亿元，同比增长12.54%，实现净利润4330 万元，同比降低48 万元。预计全年净利润基本保持在1 亿元。
    盈利预测与投资建议。随着金赛药业生长激素销量恢复增长，新产品长效生长激素、重组人促卵泡素招标顺利推进、逐步放量，公司业绩有望实现高增长。我们看好公司丰富的新品梯队以及转型医疗服务后利于新品推广，未来关注公司搭建生物制药技术研发平台及终端医院的外延收购进展，预计公司2016-2018 年每股收益分别为2.73 元、3.32 元、4.06 元，目标价为120 元，对应2017 年的PE为36 倍，维持买入评级。
    风险提示。（1）新产品研发风险；（2）现有产品市场竞争风险。