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>> 兴业证券-兴证新三板:先临三维(830978)中报点评:顺利扭亏,产业布局完善静待行业风起-160808
上传日期:   2016/8/9 大小:   537KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   纪云涛,代云龙
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    点评:(1)全面推进3D打印全产业链生态系统建设,净利同比扭亏;全产业链布局与自主核心技术产品销售占比提高使公司盈利能力持续提升。(2)针对不同消费领域布局数据平台,结合线下业务平台,构建闭环3D打印生态系统,为不同类型客户提供多种模式服务方案,打造高粘度客户群体,培养市场消费习惯,保持市场入口的先发优势,引领3D打印行业发展。(3)坚持以技术研发为核心,保持公司原有业务领域技术领先身位,上半年陆续完成金属3D打印机与3D扫描仪等多款产品的研发升级和商业化。(4)持续推进生物医学领域3D技术研发,打造更多利润增长点。(5)估值与评级:公司业绩基本符合预期,营收增速明显,全产业链业务模式与技术研发进一步降低了产品成本,有效提升了公司的盈利能力。3D打印行业有着极大的发展空间,生态化的商业模式与领先的技术优势将使得公司最大化享受行业发展红利。不考虑未来增发对股本摊薄的影响,我们预计公司16-18年EPS分别为0.08、0.12和0.20元,对应目前股价PE为74.8、48.8和28.9倍,维持"增持"评级。 
    风险提示:3D打印市场增长低于预期;市场竞争加剧;投入支出较大 
    注:先临三维为兴业证券做市股票     
    
 
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