>> 兴业证券-先临三维(830978)中报点评:营收增长符合预期,3D打印生态圈渐成型-150825
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2015/8/26 |
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来源: |
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增持 |
作者: |
纪云涛 |
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(2)借助资本市场优势,公司整合3D打印行业现有资源,进一步完善公司线下3D打印产业链。(3)布局3D数据云平台,结合线下业务平台,构建3D打印生态系统,引领3D打印行业未来发展。(4)基于3D打印生态体系优势,为不同类型客户提供多种模式服务方案,打造高粘度客户群体,培养市场消费习惯,保持市场入口的先发优势。(5)生态化的商业模式使得公司最大化享受3D打印技术行业长期向好发展红利。(6)估值与评级:公司中期业绩基本符合预期,营收增速加快,由于外延扩张以及研发投入增大,导致公司亏损加大,但是这些动作为公司未来盈利能力提升奠定坚实基础,同时考虑到下半年是公司产品销售旺季以及外延并购业务与公司整合完成之后业务放量,公司全年销售与利润仍可实现同比增长,完成年初制定全年业绩计划。不考虑未来增发对股本摊薄的影响,预计公司15-17年EPS分别为0.13、0.24和0.39元,对应目前股价PE为106、57和34.7倍,维持“增持”评级。 风险提示:3D打印市场增长低于预期;公司处于3D打印生态系统构建初期,市场竞争加剧导致布局受阻;公司属于新兴产业,投入支出较大。
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