公司预计2016 年1-9 月份盈利区间为2.39 亿元~2.81 亿元，同比增长70%~100%。
    储能及动力新业务加速拓展并取得重大突破；铅回收及后备电源稳定增长：分业务来看：1）储能领域商业模式加速布局。上半年储能业务收入约0.75 亿元，同比略有下滑，主要是公司改变了业务模式，从原有的设备制造及供应模式转变为储能电站持有运营模式。公司在国内首推的“投资+运营”的储能系统商用化模式进入加速拓展期，商用储能电站累计已签约规模超过700MWh，其中包括与江苏中能硅业、苏州中恒普瑞、天工国际等客户签署了累计规模超过200MWh 的商用储能电站项目，以及与江苏镇江新区管理委员会签订的600MWh（含天工国际100MWh 智慧型储能电站）的分布式能源网络项目。另外，公司积极拓展海外储能市场，其中2015 年底中标的SPS 锂电储能项目已陆续发货，标志着该项目在北美电网频率调节市场正式进入规模应用阶段。随着储能政策的逐步出台，以及储能系统技术的不断提高与成本的进一步下降，储能应用将迎来爆发式增长。2）新能源汽车动力锂电收入增速明显。公司在新能源汽车动力锂离子电池领域取得重大突破，上半年实现营业收入1.42 亿元，同比增长323.27%。此前公司与保定长安客车签订3 亿元锂离子电池订单，并与东风神宇签订战略合作协议，目前两个合同目前正执行之中，除此之外，杭州南都动力科技有限公司成功入围工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录，为后续动力电池业务大幅增长奠定坚实基础。电动自行车方面，目前国内价格战仍在持续，受此影响，公司电动自行车用动力电池业务上半年实现营业收入4.03 亿元，同比下降43.99%；实现利润-3123.94万元，相应地对公司利润影响为-1593.21 万元。3）后备电源及铅回收等基础业务保持稳定。上半年公司通信后备电源业务保持稳定，实现营业收入12.06 亿元，同比增长2.46%，其中对中国铁塔的销售收入为7.51亿元，同比增长456.30%，此外公司中标万国数据、国家安全信息中心等重要IDC 项目，上半年数据中心后备电源业务累计实现销售1.38 亿元。公司控股子公司华铂科技经营状况良好，上半年实现营业收入13.89亿元，对公司贡献利润为4868.23 万元。
    收入结构变动毛利率下降，整体盈利能力提升：盈利能力方面，2016 年上半年公司整体毛利率为15.92%，同比下降0.16 个百分点，二季度单季度毛利率15.52%，同比下降1.83 个百分点，环比下降0.81 个百分点。
    主要是因为毛利率水平较低的再生铅业务收入比重上升所致。2016 年上半年公司整体净利率为5.22%，同比上升1.3 个百分点，二季度单季度净利率6.32%，同比提升1.79 个百分点，环比提升2.19 个百分点，盈利能力明显提升。
    投资建议：公司已完成增发，我们预计在当前股本下，公司2016-2018 年的EPS 分别为0.48 元、0.79 元和1.09 元，增速为83.26%、64.68%、38.64%，对应PE 分别为46.4 倍、28.2 倍和20.3 倍。给予公司2017 年38 倍PE，对应目标价为28 元，维持买入评级。
    风险提示：储能业务低于预期；备用电源需求不达预期；动力锂电池销量低于预期等。