收购配网节能业务增加新盈利来源：公司在今年3 月发布公告，现金收购国网节能服务公司的配网节能业务，共计14 个项目。其中4 个已经建成投产，4 个项目在建，6 个待建。对于已投产的4 个项目，国网节能给出净利预测承诺：2016 年、2017 年、2018 年扣除非经常性损益后的净利润不低于3113.1 万元、3273.2 万元、3100.2 万元，此14 个优质项目将增厚公司利润。
    签订9.78 亿能源管理项目合同：涪陵电力7 月20 日发布公告称公司拟与关联方国网下属的福建电力、甘肃电力、河北电力签署配电网综合节能改造及电能质量提升项目及能源管理项目合同，合同总金额约9.78 亿元，以节电量收费方式向关联方收回投资费用。收购仅完成3 个月，公司就接到9.78 亿的大单，将加快公司实现双主业“售电”+“配电网节能”的布局，实现从“单一的电网售电商”向“综合电力服务商”的拓展，拓宽公司的经营渠道。
    盈利预测与投资建议：预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.77 元、0.94 元和1.22 元，对应的动态PE 分别为43 倍、36 倍和27 倍。考虑到公司将成为国网公司旗下的主要配网节能服务平台，未来有广阔的市场空间，我们看好公司发展前景，首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示：电网格局或出现大幅变化的风险、配网节能工程进度不及预期的风险。