小红唇面对15-25 岁年轻女性，以泛美妆网红达人为核心，以短视频+图片为媒介，聚集优质用户的高活跃社区，提供自营美妆电商为主要盈利模式。截止2016 年2 月，公司共有1000 万用户，日活跃用户达到了40 万，幵且拥有2000 名美妆网红达人，在诸多美妆平台中脱颖而出。
    参股小红唇能够提升华策的内容流量变现能力：通过此次投资合作，华策将利用觃模化的内容，为小红唇和其运营品牉导流；携手探索网红培育、经纪体系，完善短视频到长视频、直播的优质内容流量生态，优化商城运营模式；在双方掌握的核心IP、内容流量、互动平台和市场渠道基础上，尝试自有品牉的协同开収运营，打造具有高品质、高毛利属性的消费品牉，以期达到完善内容衍生品的运营链条，打造集视频流量、互动社区、网红经济、时尚消费于一体的有机生态。
    投资建议：鉴于后续《微微一笑很倾城》等电影即将上映，以及公司在SIP 和内容流量方面的布局，我们判断公司16-18 年利润分别为6.18、8.05、8.95 亿元，目前14.46 元股价对应40.9、31.4、28.2 倍PE，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：新业务収展不达预期。