对此我们点评如下：核心观点：
    投资自由酷鲸，加速补强电影内容创作
    自由酷鲸成立于2006年7月，以影视剧制作和影视发行为主要业务。本次增资后，公司将拥有自由酷鲸影视项目的优先投资权，并与自由酷鲸共同打造影视剧项目，推进全网剧、电影的爆款现象级产品，树立行业标杆，形成规模化的头部内容矩阵，从而提高公司的核心竞争力。
    我们认为此次投资是华策影视"SIP+X"战略落地的重要一步，为电影内容的补强和电影制作平台的完善提供了优质的创作资源，进一步完善公司影视产品矩阵，符合公司"全新内容"的战略目标。
    爆款频出，电影矩阵进入收割期
    在28日的"梦+1"战略发布会上，公司预计将在2016-2017年出品30部影片，囊括青春、爱情、喜剧、犯罪、玄幻、战争、惊悚、动画等多种电影类型。其中《快手枪手快枪手》、《反贪风暴2》以及《微微一笑很倾城》将于暑期档上映；电影版《寻秦记》、《太阳的后裔》也将于近期启动制作。在人员方面，华策集齐刘恒、张嘉佳、南派三叔和乾坤先生等编剧和导演保驾护航。我们认为，经过两年的布局，华策已经实现了电影发行和制作领域的资源积累，加上多年全网剧领域的SIP支持，电影矩阵发力可见一斑。
    "SIP+X"战略深化推进，泛娱乐生态遍地生花
    2015年公司率先提出全网剧（互联网+电视网）和SIP剧产品矩阵的概念，全力打造基于不同消费场景的产品矩阵，打造国内领先的规模化娱乐内容创作平台。一年时间以来，公司已经针对内容创作、互联网渠道、VR、教育、体育等领域进行投资，打通泛娱乐产业链各节点，实现上下游系统发力，逐步探索以"SIP+X"为核心的泛娱乐生态。
    风险因素：
    电视剧业绩低于预期风险；新媒体冲击风险；业务拓展风险；人才流失风险；盗版风险。
    盈利预测、估值及投资评级：
    公司SIP战略预计将在2016年进入收获期，影视、电影、综艺节目、广告等业务全线开花，弹性可期。由于公司在2016年5月20日实施权益分派，分红后总股本增至17.47亿股，我们对公司2016-2018年最新股本摊薄后EPS预测为0.40/0.52/0.63元（摊薄前预测仍为0.65/0.84/1.07元）。当前价15.25元，对应2016-2018年PE为38/29/24倍，维持"买入"评级，目标价20元，建议投资者积极把握公司在战略推进中的内在价值。