实际上，近5 年来的光纤光缆需求量复合增长率在20%左右，预计2016 年增长率将达40%左右，2017 年仍将保持20%以上的增长，未来5G 网络的建设将带动光纤光缆持续的需求增长。
    亨通光电作为国内A 股最大的“光棒-光纤-光缆”公司，业绩弹性最大，最为受益。维持2016-2018 年EPS 为0.82 /1.03/1.15 元，维持目标价20.22 元，维持“增持”。
    中标工业强基，开启400 光纤时代。公司公告，公司“超低损耗光纤”工程项目中标国家工信部“2016 工业强基工程”，并获专项补助4523 万元。公司“超低损耗光纤”是面向5G 网络的新一代大容量超低损耗通信光纤解决了400G 大容量超低损耗通信的关键基础材料，该项目预计2018 年5 月前完成90%的建设进度，建成后形成100 吨或超低损耗光纤350 万芯公里。值得一提的是，2015 年公司400G 光纤已经中标中国联通陆地干线400G 试点项目，2016 年6 月项目验收通过，这是400G 光纤首次应用于陆地骨干网传输。
    2016 年净利润有望实现80%的增长，达到10 亿元。2015 下半年以来，国内光纤光缆行业呈现量价齐升的景观，国内A 股以亨通光电为首的“全产业链”公司，充分展现了业绩弹性。我们判断，中移动仍将保持高强度的固网投资，而中联通、中电信也会在明后年跟进。
    同时，经历过去几年产能过剩的危机，整个光纤光缆行业表现出一定的理性，行业竞争格局趋于稳定，净利润的增长具有较强的可持续性。
    风险提示：能源互联网布局不成功，光纤光缆行业竞争加剧。