公司上半年业绩实现高速增长的主要原因，一是光纤光缆产品、海缆等业务的利润实现大幅增长，二是公司收购的优网科技、电信国脉和万山电力三家公司完成并表，增厚了公司业绩。我们认为，光通信行业维持高景气毋庸置疑，并表也有预期，但公司2016 年上半年归母净利润实现150%-200%的高增长，仍属超预期表现。
    2. 行业持续景气，公司内生主业光通信2016 年将实现较快增长。
    我们认为，受益“宽带中国政策利好”、“骨干网升级”、“民营宽带等需求主体多元化”、“量子通信建设”多重利好，预计光通信行业高景气可持续。2016 年，国内光纤光缆“量价齐升”，公司作为全球第二大光纤制造商，光棒产能释放，毛利率将明显提升，驱动光通信网络产品营收实现20%以上的增长（2015 年增速为15%）。
    3.公司未雨绸缪，通过“主业升级+外延并购”，研发“新产品”、开拓“新市场”、布局“新领域”，为可持续发展注入新动力。
    新产品：公司紧跟市场潮流，研发超100G 低损耗光纤，为未来骨干网升级做好准备。此外，公司还发力海缆业务，并获得国际权威的UQJ 认证，今年有望实现100%以上增长；新市场：公司借“一带一路”政策东风加快产能转移，重点布局市场潜力较大的东南亚、南非、南美市场，先后收购印尼、南非等地线缆厂商。预计公司今年海外收入有望翻番；新领域：公司通过并购+定增方式布局大数据、系统集成服务、新能源汽车传导及充电设施领域。我们认为，受益市场需求爆发，所并购公司2016 年预计可以完成业绩承诺，贡献净利润1.7 亿元以上，未来将成为公司新的利润增长点。
    结论：
    我们认为，公司作为国内规模最大、产业链最完整的综合性线缆生产企业之一、全球第二大光纤制造厂商，将充分受益光通信行业高景气，内生主业光通信业务2016 年将实现较快增长。此外，公司积极研发“新产品”、开拓“新市场”、布局“新领域”，为可持续发展奠定了良好基础。根据上半年业绩情况，我们拟调高公司盈利预测，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.73 元、0.90 元和1.07 元，对应PE 19.6 倍、15.7倍和13.4 倍，参考行业可比公司，给予公司目标价17.75 元，对应PE24 倍，维持“强烈推荐”评级。