报告期内，虽然公司归母净利仍同比下滑，但公司第二季度归母净利达到1591 万元，同比增长280 万元，同比增速为21.45%。公司第二季度归母净利的增量主要来自于投资净收益的增加（+159 万元）和主营业务利润的增加（+133 万元）。仔细分析主营业务的情况，我们发现公司主营业务业绩显著回暖，公司第二季度毛利大幅增加601 万元，主要因为第二季度营收逐渐回暖，达到了8820 万元，同比增长16.27%，虽然第二季度毛利率也由15 年同期的35.25%提升至37.13%，但毛利率提升带来的毛利增量仅为140 万元，而营收增加带来的毛利增量为461 万元，营收回暖使公司第二季度业绩大幅增加。尽管公司第二季度的资产减值损失大幅增加333 万元，管理费用大幅增加138 万元，但是在营收回暖的情况下，公司的主营业务利润仍增加了133 万元。
    化工环保和固相领域销售额上升
    报告期内，公司金属镓提取材料和CPC 分离材料的销售额下降，但来自化工环保和固相领域的材料销售额上升。在环保领域，公司集中布局有机物及重金属重度污染废水的处理及资源化回收，主要覆盖农药、染料以及重金属污水处理，报告期内公司在中水回用降COD、生化尾水处理和铜回收等领域形成了典型的应用示范。在固相合成载体领域，公司与南开大学联合共建实验室，进一步提升固相合成载体的性能，研发新品系，公司获得了多家知名多肽药物国际和国内企业的审厂，进入其合格供应商目录，固相合成载体领域销售额同比增长超过50%。
    股权激励解锁需要业绩高增长，改善经营动力较强
    根据限制性股票激励方案草案，公司限制性股票三个解锁期内对应的解锁条件分别为16、17、18 年扣非后归母净利不低于2015年的20%、50%、70%，即16、17、18年的扣非后归母净利分别为5461万元、6827万元、7737万元。要达到解锁条件，16年下半年扣非后归母净利需达到3082万元，改善经营动力较强。
    提高自主创新能力，优化环保控制，积极推进新产业基地项目
    报告期内，公司研发投入922.11万元，占当期营业收入6.19%。主要用于引进高层次人才，并建成新的实验中心，该中心预计将于9月份正式启用。
    全面铺开与南开大学联合共建实验室的项目，保障技术储备。公司通过生产废气治理项目并进一步加大废水处理，优化环保控制。并支付土地预付款5472万元，为实施新材料产业园项目做好准备。
    预计16～18年EPS分别为0.71、0.88、1.13元，维持增持评级
    公司为典型的小而美企业，产品技术门槛高，应用范围广，可不断开拓新的应用领域。未来股权激励、固相载体新产品、募投项目投产等多重因素将加快公司的发展，我们预计公司2016年～2018年的归母净利为5650万、7070万、9070万元，对应EPS 0.71、0.88、1.13元，PE81倍、65倍、51倍，维持增持评。