■地产销售靓丽、土地储备优厚：1）地产业务销售靓丽：房地产业务实现结算收入53.25 亿元，同期大幅增长82.54%；实现结算面积68.79 万平米，同期增长67.69%；实现销售金额56.86 亿元，同期增长73.99%；实现销售面积55.88 万平方米，同期增长42.70%；2）土地储备优厚：公司土地储备达到245.16 万平方米，建筑面积为724.83万平方米。
    ■增资金桥臵业、引入战略投资人：16 年3 月，公司子公司湖北武汉臵业与金桥臵业等签署金桥臵业增资扩股协议，约定上海嘉羿等战略投资人对金桥臵业进行增资扩股，此次增资扩股，公司仍保留对金桥臵业的实际控制权。
    ■大物业规划积极部署、战略再加速：15 年为公司大物业转型元年，以7 月14 日拟设立“福星慧盈基金”为标志，公司大物业规划部署其疾如风。15 年10 月19 日，拟设立“福星智慧家物业”注册资本5 亿元，居全国物业公司之首。15 年7 月14 日，全资子公司“福星惠誉”拟与关联人“星慧投资”设立福星慧盈基金，以支持智慧社区拓展，与公司大物业战略环环相扣，为其战略规划之重大步调。
    ■投资建议：公司土地储备优厚，项目开发融资渠道多元化，先是30 亿元定增投资K1、水岸国际，后又相继发债计32.2 亿元，为公司获得充足资金，优化财务结构；此外公司增资金桥臵业有望促进公司城中村改造项目的快速推进，为公司带来盈利增长点，加之公司上半年实现全年业绩近60%的营收目标，未来有望实现全年计划目标。我们预计公司16 年-18 年的eps 为0.79、0.97、1.11，当前股价对应pe 为15.3X、12.5X、10.9X；给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价18 元。
    ■风险提示：两改项目推进受阻、销售不达预期