其中子公司达因药业收入4.28 亿，营业利润1.87 亿，净利润1.62 亿。
    投资要点：
    2016 年中期同比增长66.1%符合预期，利润增幅大幅高于营收增幅原由去年2-3 季度费用较高。
    子公司达因药业2015 年开始不再代理右旋糖酐铁等原因，2015 年上半年收入和利润确认在1 季度，而费用发生在二三季度。导致公司2015Q1 期间费用率为32.98%（2015 年一季度营收2.25 亿，营业利润8284 万），而二三季度费用率飙升至40.4%及42.24%，分别对应收入规模为2.81 亿/2.68亿，和营业利润规模为3985 万/3513 万，相当于2015 年同等营收规模体量下，二三季度营业利润只有一季度的一半。2016 年受益终端需求提振，营收及利润都大幅增长，分别同比增长34.17%和66.09%，期间费用率逐步回落导致利润增幅显著高于收入增幅， 2016H1 期间费用率降低为31.22%，恢复到公司历史费用率中枢水平。
    子公司达因营收高速增长36.48%亮丽，环保/教育表现均亮丽上半年达因药业实现营收4.28 亿，净利润1.62 亿，分别同比增长36.48%、95.18%。预计全年达因药业营收有望突破10 亿。达因药业占比上市公司利润规模进一步提升，由2015 年为70%提升至2016H1 的80%，而上市公司环保设备和教育板块、建筑材料营收分别增长43.51%、21.37%、17.07%，表现均比较亮丽。
    伊可新受益二胎放开新生儿激增，全年预计规模有望超40%增长伊可新 14-15 年收入规模约6 亿，受益于二胎放开元年及羊年生育意愿不足使2016 年新生儿大幅提升，根据我们草根调研，北京上海等城市妇产医院建档量同比增幅均超30%，因伊可新客户中0-1 岁婴儿占比65%，新客户主要是新生儿，新生儿增多直接拉动伊可新需求，实现高增长。且今年6 月1 日期，伊可新OTC 渠道30 粒规格出厂价小幅提升，有效提升伊可新净利率，我们预计伊可新营收规模有望突破8.5 亿，同比增长超过40%。
    盈利预测与估值：我们预计公司16-18 年EPS 分别为1.16/1.51/1.91 元，目前股价对应39/30/24 倍PE。公司业绩稳定成长，是专注于儿童药的标杆，维持“强烈推荐”评级。